Penfolds奔富预计2021年末分拆上市，再造一个新富邑？

近日，据外媒报道，澳大利亚最大的葡萄酒公司富邑葡萄酒（Treasury Wine Estates, ASX: TWE）正考虑将其标志性品牌奔富（Penfolds）的葡萄酒业务分拆单独上市。

Penfolds奔富预计2021年末独立上市

在其发布的公告中，富邑称将考虑在2021年末将Penfolds奔富业务和资产分拆为独立的澳交所上市公司。这个决定是在对其资产组合、最佳业务战略和结构进行评估之后作出的。

富邑首席执行官迈克尔·克拉克（Michael Clarke）表示：“Penfolds奔富约占我们销售总量的10％，但占我们收入的一半以上，与我们其它业务相比，它有独特的资源和与众不同的执行重点。”

他告诉投资者，分拆奔富将增强新富邑和Penfolds奔富实现各自战略重点的能力，并在单独的团队和所有权结构下有更好的长期增长，此外还使投资者能够更适当地评估Penfolds奔富品牌和资产的基本价值。

分拆奔富之后，现有的富邑股东将根据现有的持股按照比例获得Penfolds奔富和“ 新富邑”的股份。

坚持高端化策略，进一步缩减廉价葡萄酒业务

此外，报道还称，富邑对旗下业务进行了广泛的战略审查之后，决定将“减少其商业（廉价）葡萄酒业务的规模和规模”，尤其是美国廉价葡萄酒业务。富邑的廉价葡萄酒业务的盈利主要来自高销售量，而平均利润较低。

其实，富邑近年来一直在持续推进公司产品的高端化策略。在2019年10月的股东大会上，富邑表示，5年前，高端葡萄酒在富邑集团的净销售收入中占比仅43%，而2019年占比已经达到了69%，也就是说富邑超三分之二的收入均来自高端葡萄酒。

过去几年来，依靠高速增长的中国市场以及强大的品牌能力，富邑集团也取得了快速成长。在此次股东大会上，富邑还表示，过去5年，富邑集团的股价翻了两番多，5年股东总回报率高达321%。

然而，进入2020年，由于美国市场受挫，叠加新冠肺炎疫情影响，富邑两次下调盈利预期。新冠疫情打击了富邑的中国业务，由于停工，中国一季度的出货量受到“明显影响”。现在中国消费者虽然复工，社交和消费仍然处于“低迷的水平”。 

有业内人士表示：奔富的分拆上市，从长远来看，将更加有利于其品牌的独立成长，短期来看，对富邑的股价或将起到提振作用。

汉凯菲斯奈特集团中国区品牌代表顾育平认为，Penfolds奔富的分拆上市体现了目前全球品牌集中化的趋势。当前一线葡萄酒品牌之间竞争激烈，品牌集中化、加码少数产品有利于更好地聚集资源和人力，推动品牌更好地发展。Penfolds奔富作为富邑的标志性品牌，同时也是一个世界性品牌，拥有着巨大的成长潜力，将其分拆出来，独立运作，有利于其潜力的充分释放，使得其在与其他一线品牌的博弈中占据优势。此外，在他看来，Penfolds奔富是一个相对独立的品牌，拥有完整的产品系列，并且价位段划分明确，这也是其能够分拆上市的重要原因。

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